419개 중 305개가 제자리…움직인 건 넷 중 하나뿐이었다

중국 현물 419개 품목 가운데 305개(73%)가 전일과 같은 값이었다. 움직인 것은 114개, 넷 중 하나꼴이다.

이 비중을 "시장이 조용했다"고 읽으면 틀린다. 원자료가 두 가지를 구분해 주지 않기 때문이다.

보합에는 두 가지가 섞여 있다

하나는 실제로 값이 안 움직인 경우다. 거래는 이뤄졌는데 전일과 같은 값에 체결된 품목이다.

다른 하나는 고시가가 갱신되지 않은 경우다. 거래가 드문 품목은 새 호가가 나오지 않아 직전 값이 그대로 남는다. 이때 0.00%는 "안 움직였다"가 아니라 "관측이 없었다"에 가깝다.

본지가 받는 원자료에는 거래량이 없어 둘을 가릴 수 없다. 보합 305개를 모두 가격 안정으로 읽으면 안 된다.

업종에 따라 보합 비중이 두 배 차이 난다

에너지는 15개 중 11개가 움직인 반면 화학공업은 302개 중 59개만 움직였다. 보합 비중이 27%에서 80%까지 세 배 차이가 난다. 같은 날인데 업종별로 관측 빈도가 크게 다르다는 뜻이고, 화학 중간재에 거래가 드문 품목이 많기 때문일 수 있지만 이 데이터로 확인할 수는 없다.

원화로 보면 보합이 사라진다

위안/원이 0.12% 움직였기 때문에, 위안 기준 보합 305개는 원화 기준으로 전부 −0.12%가 된다. 원화로 원화로 결제하는 기업에는 이날 제자리였던 품목은 한 개도 없었다.

가격표만 보는 것과 원화 장부를 보는 것이 다른 결론에 이르는 지점이다.

조달 담당자에게

움직인 114개에 집중하는 편이 낫다. 그중 52개가 화학공업 상승분이어서, 이날 "원자재가 올랐다"는 문장은 사실상 "화학제품 일부가 올랐다"에 가깝다.

본인이 사는 품목이 보합이라면 그 값이 며칠째 같은지를 확인해야 한다. 연속 보합이 길면 견적의 근거가 오래된 값일 수 있다.

보합 품목 중 실제 거래가 있었는지는 거래량이 없어 구분할 수 없고, 본지가 세는 모수 419개와 제공처 집계 445개도 26개 어긋난다. 보합 비중 73%가 평소 수준인지는 시계열을 더 쌓아야 알 수 있다. 본지는 이 비율을 매일 기록한다. 화학공업의 보합 80%가 줄어야 업종 평균이 의미를 갖는다.