말레이시아 내수도 확대…도매 매출 급증에는 석유가격 영향

말레이시아의 내수가 유통과 서비스업을 중심으로 확대됐지만, 거래금액의 두 자릿수 증가를 소비량의 같은 폭 증가로 볼 수는 없는 것으로 나타났다. 통계청(DOSM)이 13일 발표한 9월 도소매 매출은 전년 동월보다 15.9% 늘어난 반면 물량지수 증가율은 5.5%였으며, 도매 거래의 급증에는 석유 관련 제품의 시장가격 변동이 일부 영향을 미쳤다. 3분기 서비스업에서도 매출과 고용이 함께 늘어 제조업의 수출 호조가 이어지는 가운데 내수 활동도 증가했음을 보여줬다.

도매가 주도한 거래 확대…소매 물량도 증가

9월 도소매 매출은 1,831억 링깃으로 전월보다 5.9% 증가했고, 물량지수는 175.7로 전월보다 2.5% 상승했다. 전년 동월과 비교한 거래금액뿐 아니라 한 달 전보다 거래 활동도 늘어났다는 점에서 이번 개선을 가격 상승 하나로 설명하기는 어렵다. 다만 월간 비교와 전년 동월 비교는 기준이 다른 만큼, 두 증가율을 연결해 하반기 전체의 성장 속도가 같은 폭으로 빨라졌다고 해석할 수는 없다.

거래금액 증가를 이끈 업종은 도매업으로, 매출이 전년 동월보다 25.3% 늘어난 890억 링깃을 기록했다. 소매업 매출은 737억 링깃으로 6.9% 증가했으며 자동차 관련 매출은 205억 링깃으로 13.4% 늘었다. 부문별 금액은 반올림 때문에 전체와 합계가 조금 다르지만, 도매업이 차지하는 규모와 증가 속도가 모두 소매업보다 컸다는 구조는 분명하다.

물량지수로 비교하면 업종의 순서가 바뀌어 자동차가 12.1%로 가장 높았고, 도매업과 소매업은 각각 5.5%, 4.2% 증가했다. 도매 매출 증가율이 특히 높았다는 사실과 자동차 거래량의 증가 속도가 가장 빨랐다는 사실은 서로 다른 수요를 보여준다. 소비재를 판매하는 기업에는 소매 물량의 완만한 확대가 중요하고, 부품·정비업에는 자동차 관련 활동의 상대적으로 빠른 증가가 더 직접적인 영업 여건이다.

석유 관련 도매 급증…가계 소비와 구분

DOSM은 기타 전문 도매업 매출이 56.7% 증가한 404억 링깃에 이르렀으며, 휘발유·경유·윤활유·액화석유가스 거래가 증가했다고 설명했다. DOSM은 이들 거래금액 증가에 석유 관련 제품의 시장가격 변동도 일부 영향을 미쳤다고 설명했다. 따라서 도매업 매출 25.3% 증가를 곧바로 공장이나 가계가 사용한 연료 수량의 증가율로 옮기면 실제 활동을 과대평가하게 된다.

도매업은 가계의 최종 소비뿐 아니라 기업의 중간재 구매와 유통 과정에서 발생하는 거래까지 포함한다. 정유제품 거래금액이 증가하면 도소매 총액은 크게 늘 수 있지만, 같은 기간 음식점 방문이나 생활용품 판매가 그만큼 늘었다는 뜻은 아니다. 이번 통계에서 도매 매출과 도매 물량지수의 증가율이 크게 다른 점은 거래금액이 어느 품목에서 증가했는지까지 살펴야 하는 이유다.

반대로 도매 전체가 석유 제품 때문에 증가했다고 볼 근거도 없다. 생활용품 도매 매출은 7.0% 늘어난 162억 링깃으로 의약·의료용품과 전기전자 제품, 의류가 증가를 뒷받침했고, 기계·장비·용품 도매는 컴퓨터·전자부품·통신장비 판매에 힘입어 11.0% 증가한 66억 링깃을 기록했다. 석유 거래의 가격 효과와 생산·유통망의 실물 수요가 동시에 존재하는 구성이어서, 한 가지 원인으로 전체 유통시장을 평가하기 어렵다.

생활소비는 슈퍼마켓과 전문점에서 확대

소매업에서는 비전문 소매점 매출이 7.9% 늘어난 292억 링깃으로 증가를 주도했고, DOSM은 슈퍼마켓과 소형 식료품점의 판매 확대를 배경으로 제시했다. 기타 상품 전문점 매출도 의약·의료용품과 향수·화장품 수요를 중심으로 6.0% 증가한 151억 링깃을 기록했다. 생활필수품과 일부 재량 소비가 함께 늘어난 모습이지만, 이들 매출 증가율은 각 상품의 판매수량이나 한국산 제품의 수입 증가율과는 구별해야 한다.

자동차 관련 거래에서는 완성차 판매 매출이 17.3% 증가한 101억 링깃을 기록했으며, 자동차 부품·용품과 정비·수리 매출도 각각 6.9%, 6.1% 늘었다. 자동차 물량지수의 높은 증가세가 완성차 판매뿐 아니라 차량 유지와 관련된 거래와 함께 나타났다는 점이 특징이다. 현지 시장을 대상으로 한 부품 공급업체라면 신차 판매와 보수용 수요를 나누어 판단할 근거가 생겼지만, 이 자료만으로 특정 수입차나 한국산 부품의 점유율을 확정할 수는 없다.

온라인 소매판매지수는 전년 동월보다 6.3% 상승했으나 증가율은 8월의 6.7%보다 낮았다. 소매업과 자동차 관련 거래가 확대됐고 온라인 소매판매지수도 상승했지만, 온라인 지수의 증가율은 전월보다 낮아졌다. 이 자료만으로 오프라인 판매를 따로 분리하거나 판매경로별 증가 속도의 순위를 정할 수는 없다.

서비스업 매출 확대…활동량과 고용도 증가

같은 날 공개된 3분기 서비스업 매출은 7,325억 링깃으로 전년 동기보다 11.0%, 전분기보다 2.5% 증가했다. 서비스 물량지수는 전년 동기보다 5.9% 상승한 174.3으로, 계절조정 지수도 전분기보다 2.5% 올랐다. 명목 매출과 활동량이 모두 증가했다는 점에서는 내수 확대의 근거가 되지만, 두 통계의 포괄 범위와 가중구조를 그대로 맞출 수 없으므로 증가율 차이를 서비스 가격 상승률로 확정해서는 안 된다.

도소매·음식료·숙박 묶음의 매출은 5,547억 링깃으로 11.6% 증가해 전체 서비스업 매출의 약 75.7%를 차지했다. 이 비중은 발표된 금액끼리 나눈 값이며, GDP에서 차지하는 부가가치 비중이나 내국인 소비의 비중은 아니다. DOSM은 농업·원예·농촌관광 전시회, 여행박람회와 체육행사, 공연, 공휴일·방학 등이 일부 기여했다고 설명해 생활소비 외에 방문객과 행사 수요도 이번 실적에 포함됐음을 밝혔다.

물량지수에서도 도소매·음식료·숙박 묶음은 4.9% 증가했으며, 정보통신·운송창고 묶음은 7.5% 증가했다. 전분기 대비로는 각각 2.1%, 2.4% 늘어 서비스 활동 확대가 유통과 숙박에만 한정되지는 않았다. 다만 정보통신·운송 수요에는 기업 간 거래가 포함되므로, 전체 서비스 물량 증가를 가계의 실질소비 증가와 동일하게 볼 수는 없다.

디지털 서비스와 전자상거래…확대 속도는 차이

정보통신·운송창고 묶음의 매출은 9.7% 증가한 1,022억 링깃으로 집계됐다. DOSM은 정보서비스의 높은 증가세를 데이터센터·클라우드 서비스 확대와 연결했고, 운송창고업 매출은 9.2% 증가했다고 설명했다. 이는 디지털 투자가 서비스 매출로 이어지는 통로와 상품 이동에 따른 물류 수요가 함께 존재한다는 뜻이며, 데이터센터 사업 전체의 투자액이 해당 매출에 그대로 잡혔다는 뜻은 아니다.

우편·택배 매출은 전자상거래 확대와 특송 수요에 힘입어 11.5% 증가했고 육상운송 매출도 10.9% 늘었다. 반면 조사된 전자상거래 매출액은 3,358억 링깃으로 전년 동기보다 2.6% 증가하는 데 그쳤고 전분기보다 0.6% 감소했다. 택배 매출과 전자상거래 매출액의 증가 속도는 가격·서비스 구성·조사 범위가 달라 일치하지 않으며, 물류 매출 증가를 온라인 상품 판매액의 같은 폭 증가로 환산할 수는 없다.

전자상거래 매출액에는 기업 간 거래 등이 포함되므로 가계가 인터넷에서 구매한 소매액과도 다르다. 온라인 소매판매지수의 월별 증가율과 분기 전자상거래 매출액 증가율을 한 시계열처럼 이어 붙이면 기간과 대상을 동시에 혼동하게 된다. 현지 온라인 유통망에 진출한 기업에는 전자상거래 전체의 규모보다 취급 품목의 소매 실적과 배송비·물류 서비스 수요가 각각 어떤 속도로 변했는지가 더 유용한 판단 기준이다.

임금 증가가 매출보다 완만…소득 확산의 속도

서비스업 종사자는 470만 명으로 전년 동기보다 2.2% 증가했고, 임금총액은 361억 링깃으로 4.6% 늘었다. 직원에게 지급한 임금총액은 서비스 매출보다 완만하게 늘었다.

임금총액을 서비스 매출로 나눈 비율은 약 4.9%이나, 이 비율을 기업의 전체 인건비율이나 이익률로 해석할 수는 없다. 조사 대상 매출에는 상품 유통금액이 큰 도소매가 포함되고 임금 외에도 상품 매입·임차·운송·금융 비용이 발생하기 때문이다. 이번 자료로 판단할 수 있는 것은 매출과 임금이 모두 증가하되 임금 증가가 상대적으로 완만했다는 점이며, 서비스업 전체의 수익성이 개선됐다는 결론은 별도의 비용자료가 필요하다.

업종별 임금총액은 음식료 서비스가 9.9%, 부동산업이 9.7% 증가해 평균을 웃돌았고, 종사자 수는 운송창고가 4.3%, 개인·기타 서비스가 3.2% 늘었다. 소비와 관광의 확대가 일부 대면 서비스와 물류 고용으로 이어진 흔적은 있지만, 모든 서비스업 근로자가 동일한 소득 개선을 경험한 것은 아니다. 생활소비가 지속적으로 확대되려면 매출 증가와 함께 일자리와 임금이 여러 업종으로 확산되는 과정이 뒷받침돼야 한다.

제조업은 외수 우위…내수형 업종도 개선

앞서 공개된 9월 제조업 매출은 1,911억 링깃으로 전년 동월보다 12.9% 증가했다. 전체 매출의 73.4%를 차지하는 수출형 업종 매출은 14.7% 늘었고, 내수형 업종은 8.3% 증가해 외수형 업종의 증가 속도가 6.4%포인트 높았다. 이는 산업을 주된 판매 성격에 따라 구분한 통계이므로 수출형 업종의 매출 비중을 실제 수출비중으로 바꿀 수는 없지만, 전기전자 중심의 생산·거래 확대가 제조업의 우위를 유지했다는 근거다.

수출형 업종 가운데 컴퓨터·전자·광학제품 매출은 26.6% 증가했고, 내수형 업종에서는 식품이 8.5%, 자동차·트레일러·세미트레일러가 11.3% 증가했다. 내수형 업종의 전년 동월 대비 증가율은 8월 4.4%에서 높아졌다는 점에서 제조업 내부에서도 외수만 개선된 것은 아니다. 다만 제조업 매출은 도소매의 최종 판매액과 거래 단계가 달라 합산하면 중복 거래가 생기며, 양쪽의 개선은 연관된 현상으로 비교해야 한다.

9월 무역통계에서도 수출액과 수입액이 모두 증가했고, 용도별 수입 가운데 중간재는 69.6%, 자본재는 20.9%, 소비재는 18.2% 늘었다. 중간재 수입의 높은 증가율은 생산·재수출 과정의 거래 확대와 연결될 수 있고, 자본재·소비재 수입 증가는 각각 설비와 최종 수요를 살피는 근거가 된다. 그러나 모두 명목 통관금액이므로 자본재 수입 20.9% 증가를 같은 기간 실질 설비투자 증가율로 확정하거나 소비재 수입만으로 가계소비 규모를 계산할 수는 없다.

수출금액 확대…재수출과 국내 생산의 차이

9월 수출액은 2,151억 링깃으로 전년 동월보다 54.5% 늘었지만, 이 가운데 531억 링깃은 재수출이었다. 국내 수출은 1,620억 링깃으로 전체의 75.3%를 차지했고, 재수출 비중은 24.7%였다. 국경을 통과한 수출액 전체가 말레이시아 공장에서 새로 생산한 부가가치는 아니어서, 무역 증가의 국내소득 효과를 평가할 때에는 생산과 중계·재수출의 구성을 구분할 필요가 있다.

국내 수출과 재수출의 증가율은 각각 54.7%, 53.7%로 모두 높았다. 따라서 이번 수출 확대를 재수출의 일시적인 증가로만 설명할 수는 없으며, 국내에서 수출된 상품과 물류·유통 거래가 함께 증가한 모습이다. 다만 국내 수출액에도 수입 중간재의 가치가 포함되므로 그 금액을 국내 부가가치나 근로소득의 증가로 전부 환산해서는 안 된다.

9월 총수출은 원계열 기준 전월보다 12.6% 증가했지만 계절조정 기준 증가율은 10.0%였다. 수입도 원계열로는 11.3%, 계절조정으로는 11.9% 증가해 비교 기준에 따라 속도가 달랐다. 한 달 사이 외수가 가속됐는지 판단하는 기업에는 계절요인을 제거한 계열이 보완 근거가 되며, 전년 동월비 명목수출 급증을 분기 실질성장률에 그대로 대입하는 계산은 성립하지 않는다.

GDP 사전추정에서 제조업 성장률은 3분기 7.5%로 2분기 7.3%보다 높아졌지만 서비스업은 5.9%에서 5.4%로 낮아졌다. 수출금액의 높은 증가와 제조업의 실질 확대가 함께 나타나되 그 속도가 같지 않았고, 서비스업은 확대를 이어가면서도 증가율이 소폭 둔화한 셈이다. 오늘 발표된 서비스 물량지수와 GDP 서비스업 부가가치도 포괄 범위가 달라, 지수 증가율로 GDP 성장률을 수정할 수는 없다.

제조업 임금도 완만한 증가…생산과 소비의 연결

9월 제조업 종사자는 전년 동월보다 1.4% 늘었고, 임금총액은 4.0% 증가한 87억 3,000만 링깃이었다. 1인당 평균 임금은 3,568링깃으로 2.6% 증가했으며 1인당 매출은 11.3% 늘었다. 명목 매출이 빠르게 증가하는 동안 근로자 한 사람에게 돌아가는 평균 임금의 증가 속도는 상대적으로 완만했다는 점에서, 생산 호조가 소비에 전해지는 강도를 판단할 자료가 된다.

1인당 매출 증가율을 노동생산성 증가율로 바꾸는 것은 적절하지 않다. 매출에는 상품가격과 제품 구성의 영향이 있고, 생산성은 실질 부가가치나 산출량과 노동 투입을 맞춰야 측정할 수 있기 때문이다. 이번 자료는 전기전자 제품을 중심으로 거래금액이 늘었다는 사실과 평균 임금이 완만하게 증가했다는 사실을 각각 보여주며, 그 차이를 기업 이익 증가분으로 계산하지는 못한다.

제조업의 연초 이후 임금총액은 774억 링깃으로 전년 동기보다 2.9% 증가했고, 매출은 8.5% 늘었다. 9월 한 달의 임금총액 증가율이 연초 이후 누계보다 높았다는 점은 최근 소득 여건을 살피는 긍정적인 단서지만, 이를 남은 기간의 임금 증가율로 확정할 수는 없다. 고용과 임금의 개선이 이어져야 수출형 생산의 성과가 생활소비 수요로 더 넓게 연결된다.

분기 서비스업에서는 종사자 수와 임금총액이 각각 전분기보다 0.7%, 1.4% 증가했다. 다만 계절조정된 실질임금이 아니므로 방학·행사 등 계절적 고용구성과 생활물가의 영향을 제거한 구매력 증가와는 구별된다.

제조업과 서비스업의 임금 통계는 대상과 기간이 달라 금액을 단순 합산해 같은 기간의 가계소득으로 사용할 수 없다. 그럼에도 외수형 제조업과 내수·관광 관련 서비스에서 종사자 수와 임금총액이 함께 증가한 결과는 내수의 소득 기반을 살피는 보완 근거다. 소매 물량의 증가가 지속될지 판단할 때에는 원유 거래가격뿐 아니라 이런 고용·임금의 확산이 이어지는지를 함께 봐야 한다.

GDP 본 발표 앞둔 기업…품목별 수요가 중요

말레이시아 3분기 GDP의 사전추정 성장률은 전년 동기 대비 5.3%로, 2분기 6.0%보다 낮았다. 이 사전추정은 분기 첫 2개월의 가용 자료와 나머지 기간의 추정치를 이용한 것으로, 소비·투자·수출의 지출항목을 모두 확인할 수 있는 본 발표는 18일 예정돼 있다. 13일 유통과 서비스업 자료가 추가됐다고 해서 사전추정치를 확정치로 바꾸거나 GDP 성장 기여도를 임의로 배분할 수는 없다.

이번 발표가 한국 기업에 주는 변화는 말레이시아를 수출 제조업의 생산거점으로만 보던 수요 판단에 생활소비와 서비스 활동을 함께 반영할 근거가 늘었다는 점이다. 기계·통신장비 공급업체에는 전자 관련 제조와 장비 도매의 증가가, 소비재 수출업체에는 소매 물량과 전문점 판매의 증가가 각각 다른 거래 기회를 뜻한다. 전자상거래 매출액의 전분기 감소와 임금의 완만한 확대까지 감안하면, 전체 매출 증가율을 모든 판매경로에 적용하는 사업계획은 실제 시장의 차이를 놓치게 된다.

수출형 제조업의 확대가 유지되고 서비스업 고용·임금의 증가가 생활소비로 이어진다면 말레이시아 수요는 외수와 내수가 함께 늘어나는 기반을 넓힐 수 있다. 반면 석유 관련 가격 상승이 유통금액을 높이는 데 그치거나 디지털·수출 부문의 매출 확대가 가계소득으로 충분히 확산되지 않는다면, 높은 명목 매출과 완만한 소비량 증가가 공존할 수 있다. 현지 공급과 판매 계획을 나누는 기준은 두 자릿수 총매출보다 취급 품목의 물량, 거래 단계와 소득 확산 속도다.